什么是等值人民币？
这个问题的核心是，为什么要发行“等值人民币”？ 先明确一点：不是要发行「价值」，而是要发行「面值」，而且只能是「面值」。因为货币的价值是无限法偿的，不可能用多少货币值去描述（限制）它的数量。只能说明它「可以购买」或「兑换得到」什么商品和服务——也就是它的「面值」所能买到些什么。
这里需要引入一个概念：购买力平价。就是两个不同国家之间（或者同等制度下）的一揽子商品和服务价格之比。例如，现在中国居民消费价格指数（CPI）为3.5左右，美国居民消费价格指数（CPI）为2.8左右；按照两国政府目前所公布的汇率换算：1美元=6.9615元人民币。 如果发生贸易顺差（出口大于进口），并且外国政府没有采取外汇管制和财政赤字的话，那么本国人民就会财富增长，而外国人民财富减少。这样就会引起国外对商品需求的下降，国内对商品需求的上升，导致本币贬值，外币升值。反之则反是。
所以，在贸易顺差的情况下，为了维持外贸平衡，就需要增加进口，减少出口。但是，我们通常不会单纯为了保持外贸平衡而去改变对外贸易的政策，因为我们的目标通常是其他方面的。所以，就通过其他手段调节需求，例如税收政策、信贷政策等等。如果这些调控手段失灵，我们就只能通过货币政策来调节了。这时，为了保持外贸平衡，我们就要增加人民币供给，减少外汇储备。
以上就是简单的理论分析。现实中情况会复杂得多。例如，贸易项下的收支总是相互对应的，一笔收入对应着一笔支出，有一笔多一笔少而已。需要进一步考虑外汇储备的变化等情况。再详细的内容，我在这里也就不阐述了，否则篇幅过长。