人民币含金吗？
当然有！ 1976年以前，我国对外出口商品以人民币计价，进口商品以人民币标价的外国货币（包括外汇）支付。当时没有外汇储备，所以国内的人民币供给=出口-进口，也就是出口换回来的商品相当于国内的货币供给。这样下去，用不了多久就会通货膨胀、汇率上升，对国家经济极为不利。于是从1979年开始，我们开始积累外汇，也就是用出口产品换来的钱，再买回国内需要的产品和服务——这一行为起到了“外汇对冲”的作用，减少了进出口之间的兑换风险，同时也使得我国的国际收支保持顺差状态。
外汇储备的增加方式有两种，一是政府出售资产，如国债；二是企业出口产品，获得外币收入，然后政府再用外币购买企业的产品和服务。前者是政府主动卖，后者是政府被动买，不管怎么操作，最终的结果都是国家掌握了更多的外币，那么对于每一个公民来说，其手中的人民币也就相应地变得不值钱了。比如一个国家GDP总量是100亿美元，人口是1个亿，如果国际贸易顺差是20亿美元，外汇储备增加了20亿美元，则每人额外负担的外汇储备成本（按汇率计算）就等于20亿美元/1亿吨=2美元/吨。也就是说这20亿美元的贸易顺差要额外消耗掉2美元的货物（以钢铁、粮食等原料形式存在）。
当然，这里只是简单地说明了贸易顺差和外汇储备的关系，并没有考虑税收、利润等因素，而现实生活中各种因素相互影响比较复杂。但不论如何，只要一国国际收支出现逆差，就必须得增加外汇储备，否则就得付出额外的成本来弥补逆差的缺口。
那有人会说，日本经常贸易顺差，外汇储备巨大，为何还不断减持美债呢？ 首先，美国国债与其它债券的利息不同，是由财政部直接支付给投资者的，美国的国债实际上是一种无风险的债券——因为美国政府有“借新偿旧”的能力，且通常愿意支付高于市场利率的利息。由于美国国债是无风险的，国际上许多国家的央行会持有美国国债作为他们资产的一部分。而中国不仅大量买入美国国债，而且也是世界上最大的美国国债持有者之一，如下图所示为各国持有的美国国债情况： 中国除了买入美国国债之外，还有别的选择吗？ 有的！例如，可以抛售手中的资产换取外币。但是，中国手里最值钱的资产并不是房地产，而是金融资产，其中最主要的就是美国国债。如果把美国国债卖出，虽然暂时缓解了外汇不足的危机，但同时也会破坏市场的规则。因为美国一直拿着世界央行的名号到处印钞，如果中国这个最大债主翻脸不认人，岂不是给了美国继续乱来的机会？ 所以，比起卖出手里的东西，中国更愿意进口西方国家的商品，用增加财政支出的办法来填补外汇的空缺。